继续推荐【香农芯创】市场仍有认知差

#DRAM涨价？——Q1消费级是前菜，Q2起手机/企业级合约价上涨才是核心

消费级/PC市场：已经起涨（近期海力士DRAM均已涨价10%~22%）

手机类：LPDDR4国产报价已经悄悄开涨（合约价尚未落地，目前临时报价单Gb已+个位数%，主要系韩国竞对x星调整产能，将陆续退出该市场），LPDDR5没有争议，25Q2合约价铁定会涨（预估高个位数，主要系GB200/300需求挤占，产能供不应求）

服务器：25Q2合约价涨价概率极高（预估个位数%，主要系下游CSP需求持续旺盛、hbm持续挤压1b制程产能、韩国竞对x星掉队）

上周北美三家CSP巨头公布财报，尽管GS致使宏观前景不明，但三家巨头财报均超预期/AI驱动强劲，未来仍将保持、甚至部分继续上修高水平capex，存储是全球化定价，需求端并未停止脚步，涨价预期强烈。

#颗粒供应商Hynix竞争格局？——韩国竞对接连失误，hynix高歌猛进

LPDDR5和企业级DDR5进入1b制程时代，韩国竞对x星因设计问题，已在高端手机/服务器领域接连碰壁，今年初已决定从头设计新版 1b nm DRAM，同时其第六代 10 纳米级 1c DRAM 制程开发进度出现delay，企业级颗粒/模组性能要求较高，验证时间长，头部玩家关键产品delay，会有相当概率促成行业竞争格局重塑，hynix深度受益，份额有望持续提升。

#看好公司半年维度持续催化/兑现逻辑，当前时点起，可以陆续期待：

25Q2企业级DRAM涨价——25Q3兑现涨价收益的业绩——25H2自研模组验证/订单落地

现价看翻倍